2023年春節(jié)旺季剛過，“開門紅”為白酒行業(yè)復蘇打響了“第一炮”。站在節(jié)后復盤不僅旅游、餐飲等消費強勁復蘇，行業(yè)層面各大酒企春節(jié)期間紛紛“霸屏”亮相，紅紅火火好一個熱鬧年。
消費場景的恢復極大的推動了白酒的消費，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年春節(jié)白酒銷售最為明顯的特點在于白酒需求量有所增加，甚至有些經(jīng)銷商表示，超出了自己的預期。
這樣的信號也傳導到了股市，1月30日，春節(jié)后的首個交易日，白酒板塊以2730.58元收盤，漲幅達1.17%，在板塊的帶動下，八成白酒股實現(xiàn)增長。
白酒春節(jié)亮眼，消費氛圍超預期
春節(jié)前后，隨著消費群體陽康后，整體消費氛圍持續(xù)回升，餐飲和酒店火爆更多反映消費信心的持續(xù)回升，白酒板塊整體動銷好于此前預期，甚至超預期。
根據(jù)券商對渠道調(diào)研的反饋，元旦期間，北京、合肥、成都、湖南等地消費意愿相對較高，飲酒量恢復至以往的8成左右，河南、東北等區(qū)域消費恢復相對較慢，部分渠道預期春節(jié)期間白酒實際動銷或恢復至9成左右，而從春節(jié)后渠道調(diào)研反饋看，2023年春節(jié)后送禮需求仍為剛需，節(jié)后宴席、餐飲、走親訪友場景有所增加，消費信心已逐步提升，帶動節(jié)后動銷實現(xiàn)正增長。
最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月7日至25日，青海旅游產(chǎn)品總訂單量環(huán)比上月同期激增超4.9倍。其中青海酒店訂單環(huán)比大漲超6倍，以青海為目的地的機票訂單上漲超3.6倍。春節(jié)熱度依舊不減，青海旅游的搜索熱度持續(xù)攀升。
而“過了臘八就是年，紅紅火火鬧新春”擁有特色旅游資源的青海至今保留著“十足”年味。河湟剪紙，樂都區(qū)九曲黃河燈會、洪水火龍舞、高廟社火，土族納頓節(jié)、官亭正月火花會燈等多個國家、省級非遺項目營造出歡樂、祥和、喜慶熱鬧的青海年氛圍。人間煙火的回歸被看作是消費信心持續(xù)恢復向好的風向。白酒，特別是對次高端、高端白酒將尤其得益于消費信心的恢復。
青海過年的周期較長，在農(nóng)村，直到農(nóng)歷二月二龍?zhí)ь^那天，才算真正過完了整個春節(jié)。多位業(yè)內(nèi)專家預測，今年春節(jié)期間酒類產(chǎn)品的銷量將迎來顯著增長，并且此輪酒類消費的熱潮將會在消費場景不斷增多的有利因素助推下，進入一個持續(xù)、強勢、穩(wěn)定的增長時期。同時，在返鄉(xiāng)潮、宴席恢復、走親訪友等因素的催化下，高端、大眾價格帶白酒，地產(chǎn)酒品牌表現(xiàn)積極。
華創(chuàng)證券發(fā)布研報認為，今年春節(jié)白酒呈現(xiàn)三個特征：一是總體向上，分化加劇。白酒消費場景修復、動銷總體向好方向明確，但各區(qū)域、價格帶、品牌之間分化加劇。二是旺季更集中，低價去庫存更求周轉。本次春節(jié)旺季周期壓縮至2—3周，節(jié)奏上以修復為主。三是酒企更加主動作為。酒企春晚出鏡率達高峰，營銷更加注重C端，產(chǎn)品端加碼布局生肖酒/文創(chuàng)聯(lián)名等非標產(chǎn)品，挖掘標品外的增量。
注冊制全面到來，白酒股或成稀缺資源
2月1日，在經(jīng)歷三年多的試點，注冊制改革將正式啟動，同時，又一項消息也引起白酒行業(yè)的普遍關注。
據(jù)第一財經(jīng)發(fā)布，證監(jiān)會明確對主板申報企業(yè)的行業(yè)要求，對禁止、限制、允許和支持上市類別劃線。網(wǎng)傳的審核細則顯示，學科類培訓、白酒、類金融等禁止上市；食品、家電、涉疫企業(yè)等上市受限；集成電路、先進生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)等企業(yè)獲支持，“即報即審、審過即發(fā)”。有投行人士稱，近期確實接到了相關指導，內(nèi)容也跟網(wǎng)傳的基本一致。
此前，2022年12月30日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》，原則上不支持酒企在創(chuàng)業(yè)板上市，而全面實行股票發(fā)行注冊制的征求意見稿中雖然未提及此項，但中金公司（601995）在對全面注冊制監(jiān)管規(guī)則的解讀中認為，主板更偏向于生物醫(yī)藥、新一代信息技術以及新材料等高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
因此，不少市場聲音認為，酒企要上市，可能需要轉戰(zhàn)港交所，而這對于現(xiàn)有A股上市酒企是利好，使其具有一定的稀缺性，在估值方面有望進一步提升。實際上，不僅白酒上市公司是稀缺資源，白酒的生產(chǎn)資質(zhì)本身也是稀缺資源，如果未來放開白酒牌照，可能會打破這種格局，但現(xiàn)階段這種稀缺性還會保持。
白酒大漲，全年復蘇主線清晰
數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，白酒概念板塊近一周漲幅2.62%，近一月漲幅2.40%，近一季漲幅2.73%。站在新一輪復蘇的起點！白酒仍是2023年食品飲料行業(yè)的主賽道。
申銀萬國證券研報指出，中長期看，隨著穩(wěn)增長政策的不斷落地，消費場景、消費信心有望在第二季度全面恢復，判斷2023年全年白酒的投資節(jié)奏是先抑后揚，現(xiàn)階段建議優(yōu)選確定性強的頭部品牌，布局消費復蘇。
國泰君安研報稱，白酒即將開啟新一輪周期，估值先起、業(yè)績隨后。國泰君安預計，最快從2023年下半年開始，白酒有望邁入1-2年的業(yè)績上行期，核心驅(qū)動因素是居民收入實質(zhì)性回暖及行業(yè)去庫存，板塊在低基數(shù)下開啟新一輪業(yè)績上行周期；考慮到國內(nèi)經(jīng)濟增速將向常態(tài)中樞回歸，產(chǎn)業(yè)在回暖后有望進入1-2年的平穩(wěn)增長階。
“全年復蘇主線清晰，我們對全年持樂觀態(tài)度。白酒行業(yè)長期消費升級趨勢不變，2023年消費場景和消費意愿有望逐步恢復，復蘇主線清晰，整體呈現(xiàn)弱動銷和慢復蘇逐步加快的態(tài)勢。”東吳證券在研報中表示。
根據(jù)近期A股多家白酒股業(yè)績預告，大部分酒企實現(xiàn)利潤增長。以天佑德酒為例，過去三年，天佑德酒以結構性增長為目標，全面梳理優(yōu)化產(chǎn)品線，明確了以國之德G6、第三代出口型、紅星級系列為主線產(chǎn)品的定位。同時，升級優(yōu)化了以國之德G6、第三代出口型為代表的中高端產(chǎn)品運營策略，逐步實現(xiàn)了擴大中高端產(chǎn)品銷售占比的運營目標。
隨著特殊時期管控優(yōu)化下經(jīng)濟復蘇、消費恢復，“穩(wěn)健加速發(fā)展”、“結構性升級”等成為關鍵詞。此前，天佑德在元旦致辭中提及，2023年是公司“三年績效管理戰(zhàn)略”的第三年——績效突破年，也是“九年管理戰(zhàn)略”的第六年。從宏觀環(huán)境來講，經(jīng)濟復蘇、市場復蘇、消費復蘇將是未來三年的主方向，將為天佑德創(chuàng)造難得的發(fā)展機遇。
