在蒙牛收購雅士利、伊利入股輝山、合生元收購長沙營可后，乳業(yè)并購潮仍在繼續(xù)，且領域從牛奶向利潤率更高的羊奶擴展。昨日，飛鶴正式宣布并購羊奶粉龍頭企業(yè)關山乳業(yè)，并表示由此將開啟“牛羊并舉”的發(fā)展模式，這也是國家兼并重組政策實施以來首家牛羊跨界合作的并購。隨著去年獲得國家相關政策文件首肯之后，業(yè)內分析，由于牛奶奶源越發(fā)稀缺，加上羊奶粉本身利潤率更高，未來肯定會成為企業(yè)發(fā)展的熱點。

       根據(jù)雙方披露的合作細節(jié)，飛鶴將斥資3億元收購關山乳業(yè)70%左右的股權，達成控股，關山乳業(yè)的品牌和運營將保持獨立，雙方將在奶源、渠道和運營等資源優(yōu)勢上形成整合。飛鶴集團董事長冷友斌表示，此次合作看中的是關山乳業(yè)的羊奶奶源優(yōu)勢和母嬰渠道優(yōu)勢，但羊奶粉現(xiàn)在主要集中于二三線城市，被飛鶴收購后，將推動關山羊奶粉快速布局一線城市，借助關山乳業(yè)，未來五年內，飛鶴也將自己的發(fā)展速度鎖定在20%。“從中國乳業(yè)過去的數(shù)宗并購案來看，如果收購一個區(qū)域性牛奶粉產品的龍頭企業(yè)，付出可想而知。而不論是走業(yè)務多元化擴張的路子還是聚焦在嬰幼兒牛奶粉本身，要在體量上趕超國內外巨頭也殊為不易。從這個角度來看，尚未被巨頭們重視和發(fā)掘的羊乳產業(yè)，其‘改造升級’的投資回報比是最高的。”對于此次并購的意圖，飛鶴方面如此解釋。

       從市場和行業(yè)角度來看，其實羊奶粉從去年就已經開始和牛奶粉同臺競技。2013年6月，國務院《關于進一步加強嬰幼兒配方奶粉質量安全工作的意見》提到，任何企業(yè)不得使用牛、羊乳（粉）以外的原料乳（粉）生產嬰幼兒配方奶粉，首次將羊奶提高到與牛奶同樣的地位，“牛羊并舉”成為國家新的奶業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

       受此影響，多家乳企紛紛涉足羊奶粉領域，例如，完達山在2013年8月涉足羊奶，低調推出優(yōu)越金童系列；陜西乳企銀橋乳業(yè)的羊奶粉品牌宜羊貝貝在2014年1月宣布在全國上市等。此外，今年1月公布的第二批奶粉國家隊中，首家羊奶粉企業(yè)百躍的亮相也被視為國家提振羊奶粉的信號。

       業(yè)內認為，由于羊奶粉更接近母乳、產品附加值高，被不少知名乳企視為乳粉高端市場中新的利益增長點。但由于受資源條件限制，羊奶要想取代牛乳在高端嬰幼兒奶粉市場上的主導地位可能性或不大。“在牛奶粉食品安全問題的影響下，企業(yè)另辟蹊徑進入羊奶粉市場，也不失為一種良策。”乳業(yè)專家宋亮說。

       除了行業(yè)外，飛鶴自身在此次并購中也頗受關注，主要是一個月前才剛剛收購了吉林艾倍特乳業(yè)，連續(xù)兩連發(fā)的并購動作也引發(fā)了其做強之后再上市的猜想。2011年，因與紅杉資本的對賭失敗，飛鶴不得不“還款”贖回股份，一度資金短缺，2013年初，原本在紐交所上市的飛鶴宣布退市，當時市場上就曾傳出飛鶴還將繼續(xù)赴港IPO的消息。不過，對于是否重返資本市場的問題，昨日冷友斌予以了否認，稱飛鶴不缺錢，暫時沒有上市計劃。