日前，最新出版的世界奶業(yè)貿(mào)易報(bào)告指出——全球乳品市場(chǎng)已經(jīng)站在上行通道入口 恢復(fù)時(shí)間點(diǎn)受制于庫(kù)存

　　中指出，脫脂奶粉和全脂奶粉的全球出口價(jià)格近期一直在節(jié)節(jié)攀升，這暗示著全球奶粉市場(chǎng)可能已經(jīng)處于恢復(fù)的早期階段了。報(bào)告顯示，全球乳品市場(chǎng)已經(jīng)站在了上行通道的入口，2016年第四季度可能出現(xiàn)合理的供需關(guān)系，2017年第一季度將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的價(jià)格回調(diào)。同時(shí)，報(bào)告也指出，由于乳制品庫(kù)存的原因，全球乳業(yè)生產(chǎn)者和貿(mào)易商還需要在2016年下半年經(jīng)歷一些價(jià)格波動(dòng)，這些都是市場(chǎng)重組消納庫(kù)存的正常情況。

　　全脂奶粉行情穩(wěn)扎穩(wěn)打上漲 

　　中國(guó)是拉升主力

    以全脂奶粉為例，其近期價(jià)格已經(jīng)表現(xiàn)出穩(wěn)扎穩(wěn)打的上漲，自2016年2月中旬開始到2016年7月上旬為止，全脂奶粉已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了12%左右的價(jià)格漲幅。在這波上漲行情的背后，起到主力拉升作用的依然是很多亞洲國(guó)家，尤其是中國(guó)。今年中國(guó)1-5月累計(jì)全脂奶粉進(jìn)口量同比去年增長(zhǎng)了20%左右；與此同時(shí)，一些奶源國(guó)家，如新西蘭和澳大利亞出口供給量的下降也在價(jià)格區(qū)間底部起到了重要的支撐作用。

　　脫脂奶粉價(jià)格上揚(yáng)忽快忽慢

　　低奶價(jià)導(dǎo)致奶源國(guó)產(chǎn)量預(yù)期不樂觀

    對(duì)于脫脂奶粉來講，自2016年5月初到7月初的兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，價(jià)格向上爬升了11個(gè)百分點(diǎn)，這還是在美國(guó)增加自己的脫脂奶粉出口庫(kù)存和歐盟收儲(chǔ)量上限上調(diào)的情況下發(fā)生的。這個(gè)始終高懸于乳品貿(mào)易商和生產(chǎn)者頭頂?shù)木薮髱?kù)存，一定程度上限制了脫脂奶粉價(jià)格的上漲幅度。

    無(wú)論如何，最近一段時(shí)間的幾次價(jià)格大幅上揚(yáng)反映出市場(chǎng)的不確定性，這主要是由于對(duì)一些奶源國(guó)的未來牛奶產(chǎn)量的預(yù)期并不樂觀造成，例如新西蘭、澳大利亞和阿根廷新產(chǎn)季可能都會(huì)面臨減產(chǎn)。盡管今年年初歐盟牛奶產(chǎn)量增幅明顯，但是目前從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)看來，進(jìn)入下半年可能會(huì)面臨較大幅度的下滑。這顯示出低奶價(jià)和由其導(dǎo)致的低邊際利潤(rùn)對(duì)全球奶農(nóng)造成了非常嚴(yán)重的拖累。

　　價(jià)格趨向平衡

　　市場(chǎng)恢復(fù)時(shí)間點(diǎn)受制于庫(kù)存

　　近期幾次奶粉價(jià)格的上漲可以說是市場(chǎng)開始重組并慢慢恢復(fù)供需平衡的第一個(gè)信號(hào)，這主要是由于牛奶目前過量供應(yīng)的形勢(shì)正在慢慢改善。無(wú)論如何，目前價(jià)格趨勢(shì)正在朝向平衡過渡，這個(gè)過程很可能是不穩(wěn)定的過程，而且價(jià)格恢復(fù)有可能隨時(shí)受到大量庫(kù)存的打壓。一旦這些庫(kù)存的脫脂奶粉在價(jià)格稍有改善的初期進(jìn)入市場(chǎng)，將會(huì)造成價(jià)格的短期波動(dòng)。因此總體估計(jì)是，實(shí)質(zhì)性的價(jià)格恢復(fù)在2017年到來之前不會(huì)出現(xiàn)，較為樂觀的情況是在2017年第一季度形成穩(wěn)定的供需市場(chǎng)關(guān)系。（荷斯）